交易所开始受理IPO申报-每年6月是IPO传统申报高峰期会否如期来临？32家投行有储备项目 头部券商优势不再 65家“后备军”已完成辅导

东方财富网

6月下旬首发（IPO）申报潮是否会如期出现，备受各方关注。在这个时点，沪深交易所昨日晚间披露，各有一家企业IPO申请获受理。这也是今年以来两市首批获得受理的IPO企业。

今年以来，监管部门多次强调“严把拟上市企业申报质量”，同时提高上市财务指标要求。在严监管背景下，多位受访业内人士预计，6月份节点的IPO申报潮会比往年降温，受理家数或不会如往年此时出现申报高峰。数据显示，去年6月三地交易所受理的IPO企业超过了240家。

有受访投行人士认为，当前券商申报IPO项目比较谨慎，一方面基于重新研判IPO监管态势，另一方面部分拟上市企业因行业限制、业绩下滑、不符合上市新规等问题，已不宜上市。

据各地证监局披露的IPO“预备军”数据统计，截至记者发稿时，共有65个IPO项目完成辅导工作，另有11个项目在辅导验收。

IPO申报潮会否如期来临

由于多数IPO企业以上一年度12月31日为基准日申报材料，为避免超过财报数据半年有效期，拟上市企业须在次年6月30日前申报。在此背景下，每年6月是IPO传统申报高峰期。

今年看点在于，IPO监管趋严，这会对IPO申报数量和质量带来影响。据悉，为从严监管企业发行上市活动，监管部门正多举措压紧压实发行监管全链条各方责任，从源头上提高上市公司质量，比如提高发行上市辅导质效，扩大对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面；进一步压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任。

证券时报记者了解到，业内人士此前普遍预期“今年IPO受理家数会明显减少”。华南一家大型券商保代表示，很多项目组对申报IPO项目更加谨慎。

不过，昨日晚间，上交所、深交所官网披露的信息显示，两交易所各有一家企业IPO申请获受理。这也是今年以来沪深两市首批获得受理的IPO企业。

谈及对6月份IPO申报家数的预判，多名投行人士认为可能不足50家；也有投行人士认为，预计能达到50～100家。

在往年，每年6月IPO申报潮颇受市场关注。据证券时报记者统计，2023年6月沪深北三地交易所受理的IPO数量有246家；2022年同期为324家；2021年6月有247家。

此外，部分拟上市企业业绩下滑，抗风险能力弱，难以达到交易所新修订的上市门槛，这些因素亦是今年IPO申报数量减少的另一重要原因。

华东一家券商保代表示，其客户原本能“踩线”创业板IPO财务指标，“在过去环境下，可以申报试一试”，但目前该拟上市企业业绩已不符合上市新规，需要延期一年再看。对此，另有业内人士认为，部分“踩线”达标的拟上市企业，实际上持续经营能力、抗风险能力并没有达到上市公司的要求，如此“闯关”心态不可取。

65个IPO项目完成辅导工作

完成辅导工作验收是IPO申报的前置条件，今年IPO“预备军”的规模和特点值得关注。

根据证券时报记者对各地证监局公开资料进行统计，有65个IPO项目辅导状态已更新至“辅导工作完成”。另有11个IPO项目已步入“辅导验收”，预计未来申报的IPO项目可能从上述项目中产生。

进一步来看，在完成辅导工作的65个IPO项目中，约有40个为去年辅导完成的项目。根据相关规定，验收工作完成函有效期为12个月。IPO企业如果未在有效期内提交上市申请，需要重新履行辅导备案及辅导验收程序。这意味着少数在去年上半年完成辅导工作的IPO企业，须尽快申报。

以新三板公司小棉袄（全名：苏州小棉袄信息技术股份有限公司）为例，该公司在去年6月25日已收到江苏证监局下发的验收工作完成函，如今离有效期届满已不到一周时间。

另有部分IPO企业在今年6月底来临之前获得最新验收工作完成函，下一步有望快速申报IPO。

6月19日新三板公司美亚科技公告称，当天公司收到广东证监局出具的《关于广发证券股份有限公司辅导工作的验收工作完成函》。同日，奥美森公告称，在6月18日收到验收工作完成函。上述两家企业都是在去年年底启动上市辅导。

从辖区情况来看，江苏的储备项目数量最多，共有15个IPO项目辅导状态为“辅导验收”或“辅导工作完成”。浙江次之，有12个；北京有9个。

从具体的上市地情况来看，除少数未透露上市去向的IPO企业外，证券时报记者注意到，计划到北交所上市的企业占主流，共有33家，科创板则有14家。

32家投行有储备项目

对券商而言，IPO储备项目越多，意味着投行核心竞争力越强。证券时报记者以上述76个IPO辅导项目作为样本进行统计，发现涉及保荐机构共有32家。

数据显示，头部券商优势不再。具体来看，国投证券共有9个“辅导验收”或“辅导工作完成”项目，排名第一。

国泰君安证券以8个项目紧跟其后。中信证券、中金公司、中信建投证券分别以7个、5个、4个，依次排在第三、第四、第五。值得注意的是，6月20日新受理的两个IPO项目，均由中信建投保荐。

此外，东莞证券、东吴证券、广发证券、华泰联合证券、国金证券均各有3个项目。

一家头部券商投行人士告诉记者，在当前监管环境下，该券商对IPO项目的筛选更为严格。“首先判断所属行业，比如是否为传统板块、是否具有强周期。”该人士谈道，还要判断拟上市企业的行业地位，除了看重利润规模外，也更关注发行的行业地位是否领先，而这类企业属于少数。此外，企业的内控问题、业绩是否存在大幅下滑等，也是投行人士重点关注的内容。

近6个月IPO“零受理”破冰

根据上交所披露的信息，泰金新能拟登陆科创板的申请获得受理。深交所官网则显示，中国铀业拟闯关主板的申请获得受理。两家企业的IPO进程，表明IPO申报受理恢复正常。

2023年8月27日，证监会宣布阶段性收紧IPO节奏后，IPO准入愈发严格。IPO申报的受理、上会都明显暂缓。就IPO申报受理来说，无论是上交所主板，还是科创板，上一次获受理的记录还停留在2023年12月末，迄今已有近半年。深交所方面亦是如此，2024年以来IPO申报受理持续沉寂。

不过，今年5月以来，IPO发行端的审核工作开始解冻。在近4个月的暂停后，沪深交易所于5月10日各公告了一则项目上会安排，此后逐步趋向常态化。6月17日，北交所审议成电光信首发申请，这是北交所上市委会议在暂停4个月之后，首次重启。这也意味着，目前三大交易所的上市委会议均已恢复。如今IPO申报受理又迎来破冰，对投行而言无疑是个利好。

Wind显示，截至6月20日，已有近70家企业IPO辅导验收通过，其中有45家拟登陆北交所，科创板和创业板各1家，余下的未披露拟上市板块。IPO辅导备案受理新增方面，2024年至今，共有246家企业的IPO辅导备案登记获受理，比上年同期增加了31家。

适应最新的发行上市规则制度

此次IPO申报获受理的泰金新能成立于2000年，拟闯关科创板。泰金新能此次拟发行股票的数量不超过4000万股(未考虑该公司A股发行的超额配售选择权)，占发行后总股本比例不低于25%，募集资金将投资于绿色电解用高端智能成套装备产业化项目、高性能复合涂层钛电极材料产业化项目、企业研发中心建设项目和补充流动资金。

中国铀业成立于2009年2月，拟登陆主板。该公司此次公开发行新股不低于2.02亿股且不超过3.21亿股，占发行后股本比例不低于10%且不超过15%，募集资金总额约为41.10亿元。中国铀业称，募集资金将全部投向该公司主业，包括“中核内蒙古矿业有限公司内蒙古纳岭沟铀矿床原地浸出采铀工程”等7个项目并补充流动资金。

需要指出的是，在IPO申报受理暂停期间，监管层对发行上市规则等进行了完善。4月12日，新“国九条”发布，提出完善发行上市制度、科创板属性评价标准，提高针对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖率等，充分体现强监管、防风险，促高质量发展的主线。此后，证监会、沪深交易所相继发布配套制度规则。这也意味着这两家企业需适用新的发行上市规则。

修订后，主板IPO三套上市标准都有所提升，进一步突出主板企业的业绩规模上的稳定性。科创板主要对科创属性的标准进行了调整，适度提高了对科创板拟上市企业的研发投入、发明专利数量及营业收入复合增长率要求，旨在引导科创企业更加重视科研投入和科研成果产业化，促进申报企业质量进一步提升。

值得一提的是，6月19日，证监会又发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，科创板再迎改革。其中第一条提到，强化科创板“硬科技”定位。严把入口关，坚决执行科创属性评价标准，优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上市。

两家拟IPO的企业成色如何？

泰金新能是西北有色金属研究院下属控股企业，主要从事高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售。客户覆盖比亚迪、中一科技、海亮股份、金川集团、华友钴业、青山集团、中电科等大型企业。

据招股书披露，2021—2023年，泰金新能营业收入分别为5.19亿元、10.05亿元、16.69亿元，净利润分别为0.55亿元、0.98亿元、1.55亿元；2021—2023年，泰金新能三年累计研发费用为1.07亿元。截至2023年12月31日，该公司研发人员合计101人，研发人员占员工总数比例为17.57%。

在科创成色方面，据招股说明书披露，泰金新能获国家制造业单项冠军企业、国家企业技术中心、国家专精特新“小巨人”企业等，并担任陕西省重点产业链（钛及钛合金）链主企业，2023年，该公司阴极辊及铜箔钛阳极产品的市场占有率均位居国内第一。此外，泰金新能目前拥有29项核心技术，拥有授权发明专利73项、实用新型专利128项，外观设计专利3项。

中国铀业是中核集团的重要子企业之一，主要从事天然铀资源的采冶、销售及贸易，以及独居石、铀钼等放射性共伴生矿产资源综合利用及产品销售。

经营业绩方面，报告期内（2021年-2023年），中国铀业营业收入分别为89.06亿元、105.35亿元、148.01亿元，净利润分别为8.96亿元、15.21亿元和15.53亿元，营业收入和净利润的复合年均增长率达到了28.91%和31.68%。

在持续经营能力方面，中国铀业称，其在供应端和需求端，与上下游客户签订了一系列中长期供应采购合同，具有稳定增长基础。此外，该公司具有国内天然铀资源开发的专营权，依托国内铀资源的可靠支撑和海外开发的丰富经验，将持续扩大国内产能建设，提升海外资源掌控能力，保持行业领先地位，巩固全球主要天然铀供应商地位。

不过，中国铀业也指出了客户相对集中等经营风险。据招股书，中国铀业前五大客户的销售金额占当期营业收入的比例分别为84.14%、78.18%和80.93%。其中，对中核集团的销售金额占该公司营业收入的比例分别为65.36%、48.02%和53.54%。