北京分所  ?史久磊 

关键词：债务重组 公允价值 净利润 非经常性损益

2013年5月10日下午，深圳蜀国集团股份有限公司一个办公室里六位职员忙完工作后，坐在一起闲聊。他们分别是总经理刘备、财务主管诸葛亮、销售经理赵云、项目投资经理姜维、出纳大乔、文员小乔。聊着聊着，大家的思绪漂回到了2007年5月10日下午。
话说2007年，中国证券市场迎来了有史以来最火爆的牛市。股市的火热和诱惑，使得蜀国集团六员大将们蠢蠢欲动，都想在股市中捞一把。2007年5月10日下午，和风习习，阳光明媚，只有财务主管诸葛亮一直闷声不响地坐在角落里，眼睛瞪着电脑。文员小乔好奇地、一声不响地地走过去，从后面拍了诸葛亮一下，把诸葛亮吓坏了，急忙关掉网页，以为是总经理刘备拍他。大家看到诸葛亮慌张的神情，都哈哈大笑。
诸葛亮过了好一会，才回过神来，说：“我刚才在看股市行情呢，你们看，现在股市这么好，难得的牛市，正想买点股票呢，就是不知道选哪只股票？”
诸葛亮话音刚落，小乔急忙接着说“哎呦，搞得这么神神秘秘，紧张兮兮的样子，我还以为你在看什么儿童不宜的网页呢，原来在看股票呀。对啊，我也正想进入股市呢，反正现在钱存到银行也没有多少利息。大家参谋参谋一下，有哪些股票可以选择呀？”
“我呀，每天上班做公交车都要经过康达尔花园这个车站，不知道康达尔这只股票怎么样？”出纳大乔接过话茬说道。
“康达尔，是哪家公司呀？”小乔好奇地问道。
曾经在深圳市康达尔（集团）股份有限公司（简称“康达尔”）工作过的刘备听到这么熟悉的三个字，情绪貌似很激动地说：“这家公司呀，我再熟悉不过啦，遥想当年，风华正茂，大学刚毕业，我一个人南下独自闯深圳，人生中的第一家公司就是康达尔，它的前身宝安县养鸡公司, 成立于1979年。1993年3月始进行股份制改组。1994年6月发行A股，同年11月 “康达尔A”在深圳证券交易所上市（代码：000048）。公司主营 交通运输、自来水供应；房地产开发、物业管理；肉猪、肉鸡养殖；饲料生产销售等。   1999 年12 月8 日更名为深圳市中科创业(集团)股份有限公司, 于2001年8 月6 日变更回原名,即深圳市康达尔（集团）股份有限公司。……”
“刘总，等等”，站在一旁的销售经理赵云突然打断，好像有什么话必须在这个时刻非说不可：“你说的深圳市中科创业（集团）股份有限公司是指证券史上的著名的‘中科创业’案么？”
“对对对，就是同一家公司！”总经理刘备兴奋极了，原来曾经自己工作的单位还真不赖，有这么多人知道。
“刘总，那咱们可以好好聊聊这家公司啦”赵云看着刘备若有所思的说。
“哦，想起来了，2006年1月11日我还看到过康达尔刊登的债务重组公告。”项目投资经理姜维接着说。
“什么是债务重组呀？”小乔瞪着大眼睛问。
“就是企业资产重组呗！”大乔信心百倍的回答道。
“不对，债务重组怎么是资产重组呢，应该是企业重组才对！”刘备纠正说。
“那债务重组的具体定义是什么呢？”小乔接着问
前一段时间刚接受新企业会计准则培训的财务主管诸葛亮按捺不住：“根据《企业会计准则第12号——债务重组》债务重组，是指在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定作出让步的事项。”
“财务困难？那什么叫财务困难呢？”出纳大乔追问。
MPACC毕业的项目投资经理姜维回答说：“根据财务报表可以计算出短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、资产管理比率、盈利能力比率等财务指标，作为判断财务困难的依据。”
话音刚落，销售经理赵云接着问：“债权人一定要做出让步吗？”
“对，这是06年新准则的规定。”诸葛亮回答说。
“让步？那是不是说让步的结果是：债权人发生债务重组损失，债务人获得债务重组收益？”出纳大乔问到。
诸葛亮接着回答说：“是的，就这个意思。”
“哈哈哈，真好笑，那也就是说新世纪的‘杨白劳’有可能不出去躲债，相反，还有可能得到一笔意外收入……哈哈哈，债务重组真好！”小乔大笑不止。
销售经理赵云说话了：“小乔，你说得太好了，所以呢，债权人与债务人有可能掩人耳目，“合法”地达成虚假债务重组协议，债权人通过多列债务重组损失达到逃交企业所得税的目的；同时，债务人可以大幅改善企业的财务比率和财务结构可，甚至计入当期的债务重组损益还可能会大幅改观企业的账面利润，使财务报表呈现出一派欣欣向荣的景象。”
“那么，债务人，特别是ST族，在面临扭亏为盈的压力的时候，很可能利用债务重组进行盈余管理，化险为夷。”诸葛亮接过话茬。
比较了解康达尔的总经理刘备说：“鉴于康达尔对以前年度财务报告进行追溯调整，导致2005年和2006年连续两个会计年度的审计报告结果显示净利润均为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第13.2.1条第二款之规定，康达尔股票交易于2007年4月26日开始实行退市风险警示的特别处理，变为‘*ST康达’。”
项目投资经理姜维接过话题，说：“如果2007年年度审计结果表明公司继续亏损，则会面临着股票暂停上市交易的处罚！”
“对，所以说，康达尔2007年压力不小呀！”诸葛亮说。作为资深的财务经理的诸葛亮立即从深圳证券交易所网站下载了2007年和2008年康达尔财务报表，摘录了部分数据给大家看。
表一  康达尔2007年年报部分数据摘要
项    目    金额（元）
营业利润    -38,750,846.62
利润总额    40,093,660.93
归属于上市公司股东的净利润    24,342,043.57
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润    -47,274,990.05
经营活动产生的现金流量净额    137,487,243.90

表二  康达尔2007年“扣除非经常性损益后的净利润”中扣除项目及金额
扣除项目    金额（元）
非流动资产处置损益    -684,181.56
债务重组损益    40,963,647.27
拆迁补偿收益    39,505,987.92
其他营业外收支净额    -1,499,447.66
小计    78,286,005.97
所得税影响    -5,700,981.04
少数股东损益的影响    -967,991.31
非经常性项目合计    71,617,033.62

表三  康达尔2008年年报部分数据摘要
项    目    金额(元)
营业利润    -26,824,285.06
利润总额    46,008,486.50
归属于上市公司股东的净利润    36,119,972.18
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润    -37,921,353.14
经营活动产生的现金流量净额    161,123,486.29

表四  康达尔2008年“扣除非经常性损益后的净利润”中扣除项目及金额
扣除项目    金额(元)
非流动资产处置损益    7,015,546.87
债务重组损益    66,521,952.69
拆迁补偿收益    1,718,254.36
其他营业外收支净额    -779,782.36
小计    74,475,971.56
所得税影响    -977,253.37
税率变动的影响    760,645.91
少数股东损益的影响    -218,038.78
非经常性项目合计    74,041,325.32
擅长于企业财务报表分析的姜维开始分析2007年和2008年康达尔的债务重组对利润的贡献。这时，只见诸葛亮对着康达尔的财务报表眉头紧锁，好像在思考什么问题。突然他对正在埋头计算分析的姜维大喊：“小姜呀，我发现你正在计算用的数据有待进一步商讨，在债务重组中，有一个十分关键的程序是如何确定资产的公允价值，即债务重组的定价问题。这个问题会直接影响到债务重组损益的确认。”
姜维抬起头来说：“对哦，我怎么忽视了这一点，公允价值的计量无论是从理论上还是从实践中都确实是一个值得商讨的问题，我们可以Argue一下！”
话音刚落，办公室顿时沸腾起来了，讨论得不可开交。如何获取公允价值？谁来保证“公允价值”是公允的？公允价值在债务重组中的运用会对财务报表产生什么样的影响？蜀国集团的六员大将都陷入了谜团之中……